為地方政府解財困 銀行被迫承受風險
發表時間： 2018-08-24 09:44
地方政府財政吃緊，中央為了協助地方在短期內舉債一萬億，正計劃打開銀行信貸新渠道。財政部建議推出措施，鼓勵銀行向財政困難的地方政府貸款，期望有助地方政府籌措資金進行基建，但有評論批評，這做法猶如把地方債風險傳至銀行。
根據大陸的“商業銀行資本管理辦法”，目前地方政府債券風險權重為20%。中國證券報周二（8月20日）援引知情人士表示，地方債風險權重有望在近期調降至零，意味著在風險資產占比上，地方債將享受與國債、國開債同等待遇，而由於地方債收益率相對較高，對銀行吸引力預計將顯著提升。
廣州中山大學經濟系教授林江表示，商業銀行持有地方債，要考慮資本金的占用，若地方債風險權重與國債和享有主權信用的政策性金融債看齊，銀行日後就可以把節約下來的資本金用於增加信貸。
林江：同樣是這一筆債券，風險權重下降以後，適用於這批債券的風險就相對降低，就可以放更多的錢出來。國有商業銀行如接受這樣的解釋，同樣一批債券就可以放更多的錢出來。
有大陸財經人士估算，地方政府短期內可以獲得一萬億元人民幣貸款，按照現在人民幣5左右的貨幣乘數計算，1萬億元的寬松貨幣，很快就會轉換成5萬億元的寬松信用，貨幣政策由去扛杆轉變為寬松，跟過去半年的緊縮政策相違背。
但是林江不認同這講法。
林江：它是一個銅錢的兩面。 如果你只管住不讓發（債）就等於把前門跟後門都堵了。如果你開一個前門但是把後門給堵了。財政部進行債務置換。現在地方債的結構得到很大改善，適當把風險降低。
為應對經濟下行壓力，近期中國財政部頻頻出招，希望加快地方債發行進度，除了要求地方政府加快專項債發行，又指導商業投標利率保底，從而引導地方債發行市場化。
香港中文大學經濟系副教授莊太量卻警告，地方債享有主權債待遇意味銀行將承受很大風險。
莊太量：以前地方政府借錢，地方銀行不一定會借，現在就會傾向把錢借出去。最壞的情況是，如果地方政府貸款金額很大，但是最後還不了，銀行就有倒閉的風險，消息傳出去，銀行就會有擠兌風險。
香港財經報章“信報”周三發表評論文章，認為地方政府發債太容易，由地方主導的項目又多是重復建設，效益低下的基建，獲得融資後只會變成低質項目。
特約記者：高鋒/責編：胡力漢/嘉遠 網編：郭度
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